此次收购的标的公司盖尔伯特，2003年成立于匈牙利多瑙卡西，深耕欧洲印刷包装市场20年，拥有3500平方米运营面积、近80人的本土化专业团队，在当地积累了极高的品牌声誉和稳定的市场认可度，其核心业务涵盖用药信息手册印刷、书籍印刷、模切等，拥有成熟的生产基地和优质本土客户资源，本地化交付能力突出。

从经中汇安达会计师事务所审计的财务数据来看，盖尔伯特的经营实力同样亮眼。2024 年公司实现营业收入6313.14万元人民币，税息折旧及摊销前利润（EBITDA）达1393.87万元；2025年前五个月，在行业大环境下仍保持稳健增长，营收2418.89万元，EBITDA435.78万元。截至2025年5月末，公司资产总额5992.55万元，净资1524.70万元，财务状况稳健，展现出极强的盈利能力和增长韧性。此次收购对价对应标的公司2024年经审计EBITDA的倍数约为6.4倍，定价充分结合了其经营业绩与增长潜力，具备市场化合理性。

为保障此次交易的安全性与可持续性，裕同科技设置了多重交易条款与风险防控机制。交易对价采用“初始支付+保留支付”的分期方式，其中81.7968万欧元保留价款将分2027、2028两期支付，且与标的公司2026、2027年度财务指标深度挂钩。若盖尔伯特这两年经审计的年收入未达参考标准、EBITDA未达参考值的85%，裕同科技有权不予支付相应保留价款。同时，协议还设置了合同罚款、竞业禁止等条款，卖方及创始人承诺交割日起10年内不在欧洲区域从事竞争业务，若违反约定，将失去保留价款索赔权并支付相应罚金，全方位保障上市公司及股东权益。

交易完成后，盖尔伯特创始人将保留40%股权并继续服务公司，双方还将修订公司章程设立约定治理结构，确保业务平稳过渡。此次交易不构成重大资产重组，无需提交公司董事会及股东会审议，也不涉及债务债权转移、人员安置等问题，交割后标的公司将正式纳入裕同科技合并报表范围。

选择盖尔伯特，是裕同科技基于全球化战略的精准卡位。匈牙利地处欧洲心脏地带，是欧盟重要成员国，地理优势显著，能够辐射整个欧盟市场。对于裕同科技而言，此次收购并非简单的资本输出，而是对成熟本地能力的直接“嫁接”。相较于从零开始建厂、磨合团队、开发市场，通过并购快速获得本地化的运营团队、客户资源和生产能力，能大幅降低欧洲市场的拓展成本与时间成本，快速建立起响应欧洲大客户需求的本地化交付体系。

这一布局，也是裕同科技深耕全球化十余载的必然结果。早在2010年，裕同科技便率先在越南布局海外工厂，开启全球化产能扩张；如今已在全球10个国家、40座城市设立40多个生产基地及4大服务中心，构建起覆盖亚洲、美洲、欧洲的智造网络。2025年上半年，公司国外营收达28.22亿元，占总营收比例升至35.84%，同比增长27.21%，海外业务已成为公司业绩增长的核心引擎。此次落子匈牙利，正是为了进一步拉动海外业务增长，填补欧洲市场的本土化运营短板，让全球化供应链布局更趋完善。

此次收购的价值，远不止于地理版图的扩张，更在于智能制造与本土资源的双向赋能。作为行业领先的包装整体解决方案服务商，裕同科技在智能制造、精益管理和可持续发展领域拥有世界级竞争力，收购完成后，公司计划将国内成熟的智造体系和管理标准导入盖尔伯特，从生产效率、技术含量等方面提升其运营能力；而盖尔伯特则将成为裕同科技扎根欧洲的核心支点，凭借其本土信誉和客户基础，帮助裕同科技提升对全球头部大客户的属地化服务质量，缩短交付周期，同时深度挖掘欧洲本土高端包装市场的潜在客户，实现1+1>2的协同效应。

值得关注的是，此次收购盖尔伯特，是裕同科技近期双轨发展战略的重要一环。就在 2026年2月10日，公司还公告拟以4.49亿元收购华研科技51%股份，切入精密零组件领域，探索第二增长曲线。如果说收购华研科技是裕同科技在“产业深度”上的纵向延伸，那么收购盖尔伯特就是其在“空间维度”上的横向拓展，二者共同构成了公司“包装主业全球化+业务布局多元化”的清晰战略：一方面立足包装主业，通过全球化并购夯实护城河，提升全球市场份额；另一方面跨界布局新兴领域，丰富产品结构，从单一包装供应商向全球领先的一站式解决方案提供商转型。

从深圳出发，到越南布局，再到落子欧洲腹地，裕同科技的出海之路始终稳健而果断。此次收购匈牙利盖尔伯特，不仅是中国包装企业出海的一次成功实践，更是中国智能制造标准向海外输出的重要尝试。在全球贸易格局重构、供应链向区域化与属地化演进的大背景下，裕同科技通过将自身的智造能力与海外属地化资源深度结合，正在重新定义全球包装行业的供应链逻辑。

未来，随着欧洲战略支点的落地，裕同科技的全球化交付网络将更趋完善，海外业务增长动力也将持续增强。而其“包装+精密制造”的双轨模式，也将为企业发展筑牢长期护城河。在全球包装行业的“大航海时代”，这家中国龙头企业正以更加开放的姿态，向着全球行业巅峰全速进发。