当你拆开外卖餐盒、接过奶茶杯时，手中的包装或许从未被过多留意，但这个看似普通的品类，正处在一场深刻的行业变革中。

一边是外卖市场年超1200亿元的包装需求、茶饮咖啡5000亿元市场带来的增量空间，驱动行业规模持续扩张；另一边是“禁塑令”“限PFAS”等政策收紧——欧盟2026年将全面禁止含全氟和多氟烷基物质的包装，美国部分州限塑令升级，环保转型正成为行业不可逆转的趋势。

在这场“传统向可降解”的转型浪潮中，恒鑫生活、富岭股份、家联科技等头部企业各显神通：有的深耕PLA全产业链技术绑定国际巨头，有的靠甘蔗纤维材料抢占性价比市场，有的通过海外建厂规避贸易风险。然而2025年上半年，行业却呈现出截然不同的业绩图景：有的企业营收利润双增，有的陷入“增收不增利”甚至季度亏损，外卖平台竞争带来的成本压力，更让不少企业沦为“间接买单者”。

这种分化背后，是技术路线的博弈、市场需求的变迁，也是餐饮包装行业在机遇与挑战中寻找方向的真实写照。

头部企业业绩分化

2025年上半年，餐饮包装行业头部企业的业绩表现呈现明显分层，既有营收利润双增的案例，也有“增收不增利”甚至亏损的情况，反映出行业竞争加剧与成本压力下的经营挑战。

恒鑫生活作为国内PLA可降解餐盒龙头，展现出较强的增长韧性。2025年上半年公司营收8.71亿元，同比增长18.81%，归母净利润1.25亿元，同比增长19.7%，延续了2024年营收15.94亿元（+11.87%）、净利润2.20亿元的良好势头，2025年Q1净利润更是同比暴涨79.79%至8186万元，净利润率跃升至19.98%。不过其扣非净利润9093.64万元，同比下降12.82%，且第二季度单季归母净利润4349.3万元，同比下降26.52%，显示出非经常性损益对利润的支撑作用，以及季度层面盈利增长的乏力。

众鑫股份则凭借产能释放实现亮眼增长，2025年一季度营收3.72亿元，同比增长9.92%，归母净利润7218.64万元，同比增长14.45%，随着泰国工厂产能进一步释放，市场预计其上半年整体业绩将持续向好，成为头部企业中少有的“营收利润同步提升”代表。

与之形成鲜明对比的是南王科技与富岭股份的承压表现。南王科技上半年营收7.77亿元，同比增长32.21%，市场拓展成效显著，但归母净利润仅233万元，同比骤降89.44%；更严峻的是，其二季度单季归母净利润亏损483.83万元，同比下降235.7%，扣非净利润亏损412.94万元，同比降幅高达1197.97%，“增收不增利”的困境尤为突出。

富岭股份作为北美市场深耕者，上半年营收10.16亿元，同比下降7.57%，归母净利润6648万元，同比下降39.41%，二季度营收与净利润降幅进一步扩大至14.55%与43.78%，海外市场需求波动与成本压力对其业绩造成明显冲击。

业内普遍认为，这种业绩分化与外卖平台竞争密切相关。京东、阿里、美团等平台发起的外卖大战，虽为餐饮包装行业带来了营收增量，但也使得下游餐饮企业对包装成本更为敏感，倒逼包装企业压缩利润空间，部分企业因此陷入“为外卖平台间接买单”的尴尬局面。

技术路线差异化

餐饮包装行业的技术迭代，正围绕“可降解”核心需求展开，形成PLA（聚乳酸）、植物纤维（甘蔗渣、纸浆）、淀粉基三大主流路线，不同企业基于技术积累与市场定位选择差异化路径，在成本与性能之间寻找最优平衡点。

恒鑫生活是PLA技术路线的坚定践行者，也是国内少数掌握PLA全产业链技术的企业，涵盖改性、淋膜、成型等关键环节，拥有5项发明专利与83项实用新型专利，产品通过FDA、BRC等国际认证，性能指标在可降解材料中处于领先水平。

其拳头产品PLA淋膜纸杯/碗、餐盒，凭借优异的耐热性与环保性，成功打入星巴克、瑞幸咖啡（第一大客户，占比16%）、麦当劳等国际巨头供应链，在国内可降解餐盒市场占据1.8%的份额。不过PLA材料也存在明显短板，价格高于其他可降解材料，一定程度上

限制了其在中低端市场的渗透。

家联科技与众鑫股份则聚焦植物纤维路线，以甘蔗渣、纸浆等可再生资源为原料，兼顾环保性与经济性。家联科技的甘蔗纤维餐具成本较PLA低20%，在控制成本的同时实现完全降解，契合亚马逊、沃尔玛等海外零售巨头对“高性价比环保包装”的需求，也绑定了蜜雪冰城、喜茶等国内茶饮品牌，其市场份额达1.5%。

众鑫股份则专注纸浆模塑技术，生产的甘蔗渣餐盒、托盘主打商超场景，成为盒马鲜生、山姆会员店的核心供应商，尽管当前市场份额仅0.6%，但纸浆模塑在生鲜、预制菜等特定场景的渗透率正加速提升。

宁波昌亚（拟上市）则选择淀粉基材料路线，以淀粉为主要原料制备低成本降解餐盒，成本比PLA低20%，凭借价格优势切入海底捞、日本7-11等客户供应链，市场份额0.7%。淀粉基材料的优势在于原料易得、成本低廉，但耐热性与抗水性较弱，更适合常温、短保质期的包装场景，应用范围相对受限。

从市场格局来看，目前PLA、甘蔗纤维、淀粉基呈现“三分天下”的态势，纸浆模塑在细分场景快速渗透。富岭股份则采取“多元化策略”，在生物降解塑料领域保持技术领先，参与制定《生物降解饮用吸管》等国家标准，同时生产传统纸杯产品，2023年纸杯销量同比增长158%，凭借对麦当劳、汉堡王等客户的长期绑定，市场份额达2.1%，成为行业内“传统与创新并行”的代表。

不同技术路线的竞争，本质是“性能、成本、场景适配”的竞争。PLA凭借性能优势占据高端市场，植物纤维与淀粉基则以成本优势争夺中低端市场，而企业的技术选择，直接决定了其客户结构与市场竞争力。

产业链增长动能

餐饮包装行业的持续增长，离不开政策引导、市场需求与产能扩张的三重支撑，这三大动能相互叠加，推动行业从“规模扩张”向“高质量发展”转型，也为头部企业提供了增长机遇。

政策是行业转型的核心驱动力。国内层面，新版《快递暂行条例》明确要求提升快递包装绿色化水平，直接推动可降解餐饮包装渗透率快速提升；国际层面，欧盟2026年全面禁止PFAS（全氟和多氟烷基物质，广泛用于传统防油纸），美国加州、纽约州等多地升级限塑令，禁止一次性塑料餐具使用，为中国可降解包装企业出海创造了有利条件。据测算，2025-2030年全球可降解餐盒市场规模年复合增长率将达19.8%，远超传统塑料餐盒-3.4%的负增长，政策红利正持续转化为行业增长动力。

市场需求的扩张则为行业提供了广阔空间。一方面，外卖市场持续增长，2024年外卖包装需求规模达1200亿元，茶饮咖啡市场规模超5000亿元，下游行业的扩张直接带动包装需求；另一方面，高端场景需求崛起，航空餐饮、企业集采等领域对包装的环保性、定制化要求更高，为PLA、甘蔗纤维等中高端产品打开市场。以航空餐饮为例，多家航空公司已开始用PLA餐盒替代传统塑料餐盒，恒鑫生活凭借技术优势成为多家航司的供应商，推动其高端产品营收占比持续提升。

产能扩张则是头部企业抢占市场的关键举措。恒鑫生活通过“合肥+泰国”四地生产基地协同，总产能突破90亿只，其中泰国工厂仅用14个月便实现投产，年产能达数千万件，不仅规避了国际贸易壁垒，还能享受东盟关税优惠，其海外收入占比已达38%。

富岭股份则聚焦北美市场深化，通过优化北美本地供应链，提升对麦当劳、汉堡王的交付效率，尽管2025年上半年业绩承压，但其北美市场份额仍保持稳定。家联科技、众鑫股份也在持续扩产，家联科技的甘蔗纤维餐具产能从2023年的5亿只提升至2024年的8亿只，众鑫股份泰国工厂投产后，纸浆模塑产能增长50%，产能扩张正成为头部企业巩固竞争优势的重要手段。

预计未来5-10年，餐饮包装行业将呈现“两极分化”趋势：具备核心技术（如PLA全产业链技术、低成本植物纤维技术）、深度绑定头部客户、拥有全球化产能布局的企业，将进一步扩大市场份额；而技术实力薄弱、依赖低端市场、缺乏规模效应的中小企业，可能在竞争中被淘汰。行业集中度将持续提升，最终形成“少数头部企业主导、细分领域专业企业补充”的竞争格局，推动餐饮包装行业真正实现“绿色化、高端化、全球化”发展。